聚乙烯(xī)上半年(nián)市場經曆(lì)俄烏沖突(tū)、國際油價(jià)攀升、經(jīng)濟(jì)通脹加劇(jù)及國(guó)内疫(yì)情反撲等影響(xiǎng)，整體(tǐ)處高位區(qū)間震蕩水(shuǐ)平。下(xià)半年的(de)市場能(néng)否平(píng)穩(wěn)過(guò)度？多變的(de)價(jià)格趨勢(shì)無法精準預測(cè)，那麽，且聽數據(jù)說話。
一，原料端
雖然opec+産油國在6月初意外(wài)擴大(dà)7-8月份(fèn)的(de)增持額(é)度，但目前(qián)産油(yóu)國自身(shēn)剩餘閑置産能不(bú)足且(qiě)近幾個(gè)月增産(chǎn)也未能達(dá)到額定規(guī)模，面對三(sān)季度全球(qiú)的(de)原油消費旺季，整(zhěng)體供應端增量(liàng)有限(xiàn)。與此同時，俄烏(wū)戰争仍在(zài)持續中，地緣沖(chòng)突料在下半年還将(jiāng)繼續(xù)給予(yǔ)國際(jì)油價較多(duō)的溢價(jià)空間。從(cóng)需求情況來(lái)看，處在全球後疫(yì)情時代，歐美經(jīng)濟向(xiàng)好趨勢明(míng)朗(lǎng)，原油需(xū)求穩步回升。預計三(sān)季度油期(qī)貨價(jià)格繼續維持偏(piān)強走(zǒu)勢，進(jìn)入四(sì)季度(dù)，需求将逐(zhú)步降(jiàng)低(dī)，國(guó)際油(yóu)價繼續(xù)上漲的(de)動力(lì)衰(shuāi)竭(jié)，價格(gé)重心面臨下移(yí)。
二，供應情(qíng)況
無(wú)論影(yǐng)響市(shì)場的因素如何(hé)變化(huà)，供需(xū)結構(gòu)永遠(yuǎn)都是(shì)其中(zhōng)的底(dǐ)層邏(luó)輯，所有的(de)漲跌都是(shì)建立(lì)在這層邏輯之上。2022年下(xià)半年國内有(yǒu)5家煉化企業(yè)計劃(huà)投(tóu)産，産(chǎn)能共計(jì)290萬噸，基本爲(wèi)hdpe和全(quán)密度裝置(zhì)，自給(gěi)率預(yù)計将(jiāng)進一步提(tí)升。四季度的新(xīn)增産(chǎn)能釋(shì)放量或将較爲(wèi)集中(zhōng)，屆時(shí)或面臨較(jiào)大的投産(chǎn)壓力(lì)，檢修淡季疊加(jiā)新産能(néng)投放可(kě)能會導緻(zhì)産量(liàng)提升。
表1 2022年(nián)下半(bàn)年聚(jù)乙烯新增(zēng)産能統計(jì)表
三(sān)、進出口(kǒu)
國(guó)内聚乙烯(xī)價格處于(yú)全球價(jià)格窪地，海運(yùn)費高位，而國外的高價聚(jù)乙烯(xī)對進口起(qǐ)到了有效(xiào)的分(fèn)流左右，外盤持續倒挂，進口貿(mào)易商(shāng)無利可圖(tú)。下半年産能的(de)集中釋(shì)放，或許(xǔ)在一定程(chéng)度上(shàng)可以(yǐ)對進口起到修複作用。出口方面，歐(ōu)美西(xī)方國(guó)家制(zhì)造業(yè)pmi指數持續回落态勢，特(tè)别(bié)是爲(wèi)抑制(zhì)通脹的加(jiā)息，海外衰退預(yù)期漸起(qǐ)，外需存在走弱的(de)可能(néng)，若外(wài)需出(chū)現明(míng)顯走弱(ruò)，出口同(tóng)比增速将會(huì)有所下降。
四(sì)、下遊(yóu)需求
随着疫情(qíng)後國内的需求(qiú)持續的修複、穩(wěn)增長政策落地及以及9-10月傳統(tǒng)需求旺季(jì)的來(lái)臨，預計3季度需(xū)求(qiú)的彈性(xìng)也可能逐(zhú)步釋放(fàng)。對(duì)于4季度，國(guó)内新(xīn)增産能對(duì)供應(yīng)帶來的壓(yā)力逐(zhú)漸(jiàn)顯現(xiàn)，國内需(xū)求旺季的褪去，全球處在高通脹背景下，海外(wài)需求(qiú)壓(yā)力(lì)或增(zēng)加。綜上，預計整(zhěng)體下半年需(xū)求或先強後(hòu)弱。
五(wǔ)、結論(lùn)：
供應與需(xū)求的(de)博(bó)弈無疑(yí)是下(xià)半(bàn)年(nián)聚乙(yǐ)烯市(shì)場的焦(jiāo)點(diǎn)，而上遊成本面(miàn)的表現(xiàn)和(hé)庫存(cún)的消(xiāo)耗情(qíng)況可(kě)能決定行情走(zǒu)向。筆者認(rèn)爲，下(xià)半年3季度表現或将(jiāng)好(hǎo)于4季度，行情可能是先(xiān)揚後(hòu)抑(yì)态勢，整(zhěng)體價(jià)格運(yùn)行重(zhòng)心或(huò)下(xià)移(yí)。
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